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配资系统这种情况在今年也会出现

专题：聚焦2025年第二季度美股财报

　　Meta发布2025财年第二季度未经审计财报：营收为475.16亿美元，同比增长22%，不计入汇率变动的影响同样为同比增长22%；净利润为183.37亿美元，同比增长36%。

　　详见：Meta第二季度营收475.16亿美元净利润同比增长36%

　　财报发布后，Meta首席执行官马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）、首席财务官苏珊·李（Susan Li）等高管召开了分析师电话会议，回答了相关业务的问题。

　　以下是电话会议实录：

　　高盛分析师Eric Sheridan：我的第一个问题想问马克。回顾过去三到六个月里公司的人工智能战略发展，您有哪些主要的收获和经验？或者换个角度来说，公司的人工智能战略也影响了管理层在人才招聘、算力构建等方面的进展，能否请您与我们分享一下，基于您近段时间的收获与经验，未来公司的人工智能战略将如何发展？

　　我的第二个问题想问苏珊。在三月份的财报会议上您曾提到要扩大人才招聘、提升公司算力能力。能否请您与我们更深入地分享一下，上述这两部分将如何影响公司未来12到18个月的运营支出以及资本支出？

　　马克·扎克伯格：总的来说，我想您提出的这些问题本质在于“我们想要实现真正强大的人工智能，或者说超级智能（Super Intelligence）还需要多久的时间”。截至目前，据我们的观察，我们发现之前那些很激进的假设往往成了对未来最准确、最贴近现实发展的预测。我相信，这种情况在今年也会出现。

　　在之前的财报电话会上，我曾与大家分享过很多公司技术进展的趣事。比如，我看到我们的内部团队正在尝试用Llama 4大模型来打造自主AI智能体（Autonomous AI Agent），这有助于改进Facebook算法，提高算法质量和用户参与度。我相信，这将是一次意义深远的尝试。虽然类似的尝试目前还不多，我也不确定这些新尝试是否对公司本季度或者未来季度的收益带来了重大贡献，但我对未来的发展轨迹充满信心。

　　对我来说，经营像Meta这样如此庞大的企业，我们始终面临着一个非常有趣的挑战，那就是：很可能未来几年，科技发展会让世界变得截然不同。因此，一方面，我们需要推进许多工作去适应变化，比如不断改进我们的核心产品；另一方面，公司上下也都秉持着一个原则，那就是一定要重视超级智能，我们相信，超级智能或早或晚，总有一天会重塑所有系统与底层逻辑。当然，这不是一两个季度就能实现的，但我相信一切也会在几年内发生。正是基于这样的假设与原则，我相信公司内部的运作方式也会受到影响。

　　总而言之，对此我们会持续观察，也会密切追踪人工智能的发展轨迹。我相信，人工智能技术还是会朝着更快的方向发展，这也会影响我们的诸多决策，比如确保公司拥有绝对优秀、最精英的人才团队；确保自身行业领先的算力能力，以便研究人员能更好地开展研究，将成果推向产品，惠及数十亿用户；确保我们能通过不同的方式来构建、驱动产品等等。也正是由于这些原因，Meta得以成为全球领先的、最优秀的企业之一。每当面临新技术时，我们不会对其视而不见，而是积极地将新技术应用到所有应用程序、广告系统中。全球没有哪家公司能像我们一样，有能力、有信心将新技术应用到产品之中，并将产品推向数十亿用户。

　　未来我们也会积极推进上述工作。当然，从某种程度上来说，想要预测未来技术的发展轨迹本身就好似一场赌注。我们会根据自身所观察到的信号，不断尝试理解与解读。

　　苏珊·李：目前，我们还没有启动对2026年的预算规划，因为明年的运营环境可能是高度动态、高度变化的，很多因素都在不断演变。截至目前，我们对几个方面的预算支出有大概的预测：一是2026年的基础设施预算，这将直接影响公司明年的费用支出；二是考虑到今年招聘的人工智能领域人才，我们对2026年的员工薪酬支出增长也有一定预期。因此，以上这两个领域是我们目前能够与大家分享的2026年资本支出、总支出预测。

　　总支出方面，正如我之前与大家分享的，我们预计基础设施支出将成为2026年最大的一笔支出，支出增长包括明年急速增加的折旧费用支出，如现有资产、服务以及基础设施的增量折旧等。此外，按照我们的预测，在我们的资本支出构成中，2025年及2026年寿命较短的资产占比将高于前几年。另外，2026年成本增长的另一个驱动因素来自运营支出的增加，包括与资产维护相关的能源成本、维护成本以及运营费用。展望2026年，公司在云服务方面的支出也会有所增加，以便满足用户的容量需求以及与网络相关的成本上涨。综上可见，2026年我们在基础设施方面的支出将占很大比重。

　　影响2026年总支出的第二大驱动因素在于员工薪酬。这主要源于我们这几年对相关领域技术人才的投资，比如今年招聘的人工智能人才所带来的全年薪酬支出预算。

　　可能我这个问题回答得有点长，我再简要总结一下。展望2026年的资本支出增长情况，通过提高服务器、网络数据中心的支出，我们会不断提升自身的训练能力、扩大生成式人工智能（Generative AI）容量；2026年，我们也会持续大力投资核心人工智能技术。总而言之，2026年的情况还是未知数，其中涉及的变量很多，具体情况还要视实际情况而定，我今天也只是与大家分享一些前期想法。

　　（持续更新中。。。）